Ejercicios de Inversión

1. La empresa CHIPS, SA ha efectuado ventas a  crédito por 102.000 euros durante el ejercicio 2001, manteniendo un saldo medio de clientes de 8.500 euros. Asimismo, ha realizado compras a crédito a proveedores por 7200 euros, manteniendo un saldo medio de proveedores de 1.200 euros. Se pide:

1. Explique el concepto del periodo medio de maduración ( 0.5 puntos)
2. Calcule el periodo medio de maduración de clientes y de proveedores ( 0.5 puntos)
3. Emita su opinión sobre la política de cobros y pagos que tiene la empresa (1 punto). PAU SEPTIEMBRE 2002

2. Calcule el período medio de maduración (1 punto)e indique su significado económico ( 1 punto)a partir de los siguientes datos de la empresa TRANQUILO,SA:

Período medio de aprovisionamiento: 20 días

Período medio de fabricación: 30 días

Período medio de venta: 21 días                PAU SEPTIEMBRE 2003

Número de veces que, en el año, se renovó la deuda media de los clientes: 10 días.

3. A una empresa se le presentan dos alternativas de inversión:

1. Llevar a cabo un proyecto que supone una inversión inicial de 6 millones de euros, con una duración de 2 años y unos flujos de caja de 4 y de 3 millones de euros, respectivamente.
2. Colocar los 6 millones de euros en un fondo de inversión en renta fija durante estos 2 años, con una rentabilidad garantizada del 10%.

Razonar cuál de las dos alternativas es más rentable para el empresario (2 puntos) MODELO PAU 2006

4. La empresa PIEDRASA, que fabrica diferentes tipos de piedra natural para el embellecimiento de hogares, necesita llevar a cabo un proyecto de inversión a dos años con las siguientes características: inversión inicial de 1.500 millones de euros y un coste del dinero del 4,3% anual. Si los flujos de caja esperados en este periodo son de 275 millones de euros en el año 1 y de 650 millones de euros en el año 2, se pide:

1. Calcule el valor actual neto ( 1 punto)
2. Calcule el plazo de recuperación y razone si se debe llevar adelante el proyecto teniendo en cuenta los criterios utilizados (1 punto). PAU JUNIO 2006

1. 5. Las empresas para poder llevar a cabo la selección de las inversiones, emplean fundamentalmente los siguientes criterios: Criterios dinámicos (Valor Actual Neto, Tasa Interna de Rentabilidad) y criterios estáticos ( Plazo de recuperación o Pay Back). Explique las diferencias entre los criterios de selección de inversiones mencionados. ( 2 puntos) PAU JUNIO 2008
2.  6. La empresa SUN tiene la posibilidad de realizar una inversión que va a suponer un desembolso inicial de 15.890 euros y unos flujos de caja de 7.800 euros el primer año y 9.000 el segundo año. El plazo de inversión es de dos años y el coste del capital es del 5% anual.

a) Calcule el VAN de la inversión (0,5 puntos).

b) ¿Según el criterio VAN la inversión es aceptable? (0,25 puntos). ¿Por qué? (0,25 puntos).

c) Calcule la TIR de la inversión. (0,5 puntos).

d) ¿Según el criterio TIR la inversión es aceptable? (0,25 puntos). ¿Por qué? (0,25 puntos).

MODELO PAU JUNIO 2012

7. Una empresa realiza una inversión comprando un activo de inmovilizado material a un precio actual de 25.100 euros. La actividad generada por dicha inversión supone unos flujos de caja de 13.400 euros el primer año y 13.400 euros el segundo año. El coste medio del capital de la empresa es el 5% anual. Se pide:

a) El valor actual neto (VAN) de la inversión (0,5 puntos) ¿es conveniente para la     empresa realizar la inversión según el criterio VAN? ¿por qué? (0,5 puntos).

b) La tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión (0,25 puntos) ¿es conveniente para la empresa realizar la inversión según el criterio TIR? ¿por qué? (0,75 puntos). PAU SEP 2012

8. Un director financiero de una empresa estudia la posibilidad de realizar un proyecto de inversión  cuya duración es dos años. Dicho proyecto exige comprar inmovilizado mediante un desembolso inicial de 30.000 euros. Asimismo, la inversión genera unos flujos de caja de 19.500 euros el primer año y 13.500 euros el segundo año.

a) Calcule la tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión (0,75 puntos).

b) Calcule el plazo de recuperación de la inversión (0,5 puntos).

c) Siendo el coste de capital de la empresa 5,5% anual ¿sería conveniente el proyecto de inversión según el criterio TIR? (0,75 puntos). MODELO JUNIO 2013 
9. Defina el concepto de flujo neto de caja de una inversión en un perido de tiempo (l punto). PAU Junio 2013
 10. Dados los siguientes proyectos de inversión:
PROYECTO H: -7.000/7.000/5.000
PROYECTO Z: -7.000/5.000/10.000
a)¿Cuál es preferible si se utiliza el criterio del plazo de recuperación o pay-back? (0,5 puntos).
b)¿Y si se utiliza el criterio del VAN, sabiendo que el coste de capital es del 10%? (1 punto).
c)Justifíque su respuesta en ambos casos. (0,5 puntos),  PAU Junio 2013.
11. Una empresa desea acometer un proyecto de inversión, para lo cual dispone de las siguientes posibilidades:

Proyecto 1: Desembolso inicial de 8000 u.m, una corriente de cobros para el primer año de 20.000 y unos pagos de 10.000 y un flujo de caja para el segundo año de 3.000 u.m

           Proyecto 2: Desembolso inicial de 2.000 u.m y unos flujos de caja de 500 y de 1.000 u.m,                para el primer y segundo año respectivamente.

a) Supuesto como tasa de descuento el tipo de interés del dinero establecido en un 5%, determina cuál es la inversión más ventajosa, según algún criterio estático .Indica dos inconvenientes del método estático. (1,5 puntos)

b) Determina cuál es la inversión más ventajosa, según algún criterio dinámico.    (1 punto)
c) ¿Cuál sería el máximo coste del capital permitido en el proyecto elegido para que fuera rentable? (0,5 puntos)

12. El jefe del departamento financiero de una empresa está analizando la posibilidad de llevar a cabo un proyecto, para lo cual cuenta con una inversión inicial de 20.000 euros, pudiendo elegir entre dos opciones

cuyas características son las siguientes:

PROYECTO A:

AÑO 1    Flujo de entrada  19.000  Flujo de salida 5.500

AÑO 2    Flujo de entrada 12.500   Flujo de salida 2.500

PROYECTO B:

AÑO 1    Flujo de entrada  0     Flujo de salida 0

AÑO 2    Flujo de entrada 25.500 Flujo de salida 3.500

Teniendo en cuenta que el coste de capital es del 5% anual,se pide:

a)Determine cuál de los dos proyectos es más viable si utiliza en su análisis el método VAN (razone su respuesta) (1 punto).

b) Determine cuál de los dos proyectos es más viable siutiliza en su análisis el método TIR (razone su respuesta) (1 punto). Septiembre 2013

13. Calcule (1,5 puntos) y explique el significado (0,5 puntos) del período medio de maduración

económico y financiero, a partir de los siguientes datos de una empresa, considerando el año

comercial de 360 días:

Número de veces que se renuevan las existencias de materias primas en el año: 24 veces.

Periodo medio de fabricación: 16 días.

Período medio de venta: 22 días.

Número de veces que se renuevan las cuentas pendientes de cobro a clientes: 9 veces.

Período medio de pago a proveedores: 30 días. PAU Junio 2014

14. El término “inversión” es uno de los vocablos más utilizados en conversaciones coloquiales. Hoy día se critica la disminución de las inversiones en I +D que ocasiona la fuga de investigadores a otros países y las consecuencias nefastas en un futuro inmediato. Explique:

a) Concepto de inversión bajo el punto de vista económico (0,5 puntos) y financiero (0,5 puntos), con la ayuda de un ejemplo.

b) Tipos de inversiones económicas, de acuerdo con el carácter temporal de las mismas (0,5 puntos). Proporcione dos ejemplos de cada una de ellas (0,5 puntos). PAU Junio 2014

 15. Defina el concepto de inversión (0,5 puntos) y explique las diferencias entre inversiones económicas e inversiones financieras (0,5 puntos). Septiembre 2014

16. En la actividad principal de cualquier negocio se producen una serie de operaciones corrientes y repetitivas de donde se deriva el resultado de la explotación y que constituyen el ciclo de explotación de la empresa. Partiendo del preámbulo anterior, se pide:

a) Defina el período medio de maduración de una empresa (PMM) (0,5 puntos).

b) Describa brevemente, las distintas fases del período de maduración financiero de una empresa comercial (0,5 puntos) Septiembre 2014

17. Se conocen los siguientes datos, en miles de euros, obtenidos del balance formulado por una empresa industrial y referidos a la fecha que se indica:

Partidas 31-12-2013. Valores medios.

Existencias de materias primas 4000

Existencias de productos en curso 7000

Existencias de productos terminados 8000

Clientes y efectos comerciales a cobrar 5000

Proveedores y efectos comerciales a pagar 2000

A su vez, la cuenta de resultados correspondiente al ejercicio 2013 proporciona la siguiente información:

Partidas Año 2013

Ventas netas, a crédito 48000

Coste de ventas 40000

Coste de producción 35000

Materias primas consumidas 18000

Compra de materias primas, a crédito 19000

Se pide (para año=365 días):

a) Calcule el período medio de maduración (PMM) económico y financiero (1 punto).

b) Explique el significado de ambos períodos (0,5 puntos) y las ventajas de reducir el PMM (0,5 puntos).

 Septiembre 2014

18. Defina el concepto de flujo neto de caja de una inversión, en un periodo de tiempo (1 punto) MODELO PAU 2015

19. Explique qué se entiende por periodo medio de maduración económico y describa cada uno de los subperidos que lo componen (1 punto).

Explique también la diferencia entre el periodo medio de maduración de una empresa comercial y de una industrial (0,5 puntos) y señale algunas medidas que la empresa puede tomar para mejorar el periodo medio de maduración (0, 5 puntos) MODELO PAU 2015